鹰眼预警：濮耐股份销售毛利率持续下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，濮耐股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为51.92亿元，同比下降5.13%；归母净利润为1.35亿元，同比下降45.48%；扣非归母净利润为7579.04万元，同比下降63.29%；基本每股收益0.14元/股。

公司自2008年4月上市以来，已经现金分红16次，累计已实施现金分红为7.25亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对濮耐股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为51.92亿元，同比下降5.13%；净利润为1.29亿元，同比下降48.84%；经营活动净现金流为4.31亿元，同比增长12.39%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为12.75%，10.88%，-5.13%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为174.18%，7.87%，-45.48%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为205.38%，-3.78%，-63.29%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.1亿元、2.5亿元、1.3亿元，同比变动分别为174.98%、17.79%、-48.84%，净利润较为波动。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为18.99%，同比下降4.72%；净利率为2.49%，同比下降46.07%；净资产收益率（加权）为3.94%，同比下降47.47%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为20.06%、19.93%、18.99%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为2.49%，同比大幅下降46.07%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.94%，同比大幅下降47.47%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.94%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.15%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为57.38%，同比增长0.88%；流动比率为1.45，速动比率为0.93；总债务为29.25亿元，其中短期债务为18.93亿元，短期债务占总债务比为64.7%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为55.47%，56.88%，57.38%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.79，1.74，1.45，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.24、0.22、0.18，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为75.3%、81.19%、83.04%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.4亿元，较期初变动率为64.2%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长64.2%，营业成本同比增长-4.02%，预付账款增速高于营业成本增速。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.74，同比下降8.76%；存货周转率为2.19，同比下降6.98%；总资产周转率为0.63，同比下降9.39%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为1.2亿元，较期初增长31.11%，所得税费用为-688.9万元。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.6亿元，同比增长75.94%。

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